Сетевая библиотекаСетевая библиотека

курсовая работа менеджмент

Дата публикации: 08.02.2019
Тип: Текстовые документы DOC
Размер: 487 Кбайт
Идентификатор документа: -35982457_490044792
Файлы этого типа можно открыть с помощью программы:
Microsoft Word из пакета Microsoft Office
Для скачивания файла Вам необходимо подтвердить, что Вы не робот

Предпросмотр документа

Не то что нужно?


Вернуться к поиску
Содержание документа
Курсовая работа на тему: Тема: "Оценка эффективности финансового менеджмента АО ЭР-Телеком холдинг".
Содержание

ВведениеHYPER13 PAGEREF _Toc372324561 \h HYPER143
Глава 1. Теоретические аспекты сущности финансового менеджмента предприятия2
1.1 Сущность, цели и задачи анализа финансового менеджмента предприятия2
1.2 Методики проведения анализа финансового менеджмента предприятия5
1.3 Пути совершенствования финансового менеджмента предприятия8
Глава 2. Оценка финансового менеджмента предприятия АО ЭР-Телеком холдинг11
2.1 Краткая характеристика предприятия АО ЭР-Телеком холдинг11
2.2 Анализ баланса и отчета о финансовых результатах12
2.3 Оценка и анализ платежеспособности18
2.4 Оценка коэффициентов финансовой устойчивости19
2.5 Анализ эффективности деятельности предприятия и деловой активности21
2.6 Выводы по анализу24
Глава 3. Мероприятия по повышению эффективности финансового менеджмента предприятия25
3.1 Основные проблемы финансового менеджмента предприятия25
3.2 Направления по совершенствованию финансового менеджмента предприятия и оценка их эффективности27
3.2 Экономическая эффективность предложенных мероприятий32
Заключение34
Список использованной литературы36
HYPER15


Введение

Выбранная тема курсовой работы: оценка эффективности финансового менеджмента АО ЭР-Телеком холдинг на сегодняшний день очень актуальна, так как – оценка эффективности финансового менеджмента – это процесс исследования и оценки предприятия с целью выработки наиболее обоснованных решений по его дальнейшему развитию и пониманию его текущего состояния.
Эффективность финансового менеджмента компании определяется результатами его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение компании. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции (работ, услуг) происходит повышение себестоимости единицы продукции, уменьшение выручки, суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Владение сведениями о финансовом состоянии компании - верный путь к ее развитию и процветанию. Этим обоснована актуальность выбранной темы.
Цель данной работы – провести оценку эффективности финансового менеджмента АО ЭР-Телеком холдинг.
Задачи исследования:
изучить содержание финансов организации и финансового состояния предприятия;
изучить особенности финансового состояния предприятия;
дать характеристику исследуемого предприятия АО ЭР-Телеком холдинг;
провести оценку эффективности финансового менеджмента АО ЭР-Телеком холдинг;
предложить основные направления повышения финансового состояния АО Эр-телеком.
Объектом исследования является АО Эр-телеком. Предметом исследования является оценка финансового состояния данного предприятия.
Анализ будет проведен за период с 20141 года по 2016 год. Информационной базой послужили годовые отчеты предприятия компании за 2014, 2015, 2016 годы.
Практическая значимость данной работы заключается в разработанных мероприятия по улучшению финансового менеджмента предприятия посредством увеличения товарооборота при внедрении системы безналичных расчетов.
Для написания работы использованы научные литературные источники в виде учебной литературы ученых, как М.С. Абрютина, Л.С. Васильева, Савицкая, Л.И. Кравченко и др. А также нормативные акты, регламентирующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.



Глава 1. Теоретические аспекты сущности финансового менеджмента предприятия

1.1 Сущность, цели и задачи анализа финансового менеджмента предприятия

Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обуславливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния его платежеспособности и финансовой устойчивости [9, c.53].
Оценка финансового менеджмента является частью финансового анализа. Она характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризует в общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия. Оно является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов.
Анализом финансового менеджмента занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы – с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний (рисунок 1).




Рисунок 1 – Направления анализа хозяйственной деятельности [8, c.110]
Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери [21, c.58].
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным [7, c.82]. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии [20, c.34].
Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность и др.
Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности [10, c.64]. При этом необходимо решать следующие задачи:
на основе изученной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.
прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов [19, c.103].
разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:
структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;
эффективности и интенсивности использования капитала;
платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
запаса финансовой устойчивости предприятия [6, c.37].
Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно перевести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:
с общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

1.2 Методики проведения анализа финансового менеджмента предприятия

Результаты и качество анализа финансового состояния предприятия во многом определяется доступностью и качеством информационной базы.
Основными источниками информации для анализа финансового состояния является финансовая отчетность, к которой относятся: Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах, Отчет об изменениях капитала, Отчет о движении денежных средств и Приложение к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
Проведение любой аналитической работы, в том числе и изучение бухгалтерской отчетности, предполагает определенную последовательность или этапность действий включающих:
подготовку источников информации для анализа, проверку ее достоверности;
изучение и аналитическую обработку экономической информации, составление аналитических таблиц, графиков и т. п.;
установление и оценку влияния факторов на изучаемые показатели, обобщение и оформление результатов анализа;
разработку конкретных мер по улучшению изучаемых показателей, оценку перспектив развития, обоснование принятых управленческих решений [5, c.39].
Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным источником информации о его деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности [18, c.76].
Принципами финансового анализа являются непрерывность наблюдения за состоянием и развитием финансовых процессов, преемственность, объективность, научность, динамичность, комплексность, системность, практическая значимость, существенность, надежность, согласованность и взаимная увязка данных форм бухгалтерской отчетности, ясность в интерпретации результатов финансового анализа, обоснованность и оперативность в принятии управленческих решений [11, c.107].
Для того чтобы формируемая в системе бухгалтерского учета и экономического анализа информация была полезной разным пользователям, необходимо изучить методы и методики, используемые для проведения анализа финансового состояния предприятия.
Метод финансового анализа – это система наиболее общих, ключевых понятий данной науки, общенаучных и конкретно-научных способов и принципов исследования финансовой деятельности хозяйствующих субъектов.
Все аналитические методы можно сгруппировать в две большие группы: качественные и количественные.
Качественные методы основаны на описании причин и условий хозяйственной деятельности на логическом уровне [17, c.89].
Количественные методы - это такие методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные зависимости, т.е. взаимосвязь анализируемых показателей и определяющих их факторов выражается с помощью формул.
Для анализа используются следующие основные методы:
Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть, основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ [12, c.82].
Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.
Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования [16, c.95].
Содержание финансового анализа вытекает из функций. Одной из таких функций является - изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия [16, c.93].
Следующая функция анализа - контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов.
Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Также другая функция анализа - оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец - разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности [4, c.87].
Анализ должен быть практически значимым, иметь хорошую интерпретацию, позволяющую пользователю получить ответ на вопрос о том, что необходимо предпринимать для улучшения финансового положения предприятия.

1.3 Пути совершенствования финансового менеджмента предприятия

Проблема улучшения финансового менеджмента предприятия является не только антикризисной мерой. Финансовое положение компании ухудшается не внезапно, а в результате упущенных ранее возможностей. Обратив внимание на несколько показателей: затраты, выручку и структуру баланса, можно с большой долей вероятности предотвратить будущие кризисы [13, c.49].
Одним из методов улучшение финансового менеджмента предприятия является снижение затрат. Сокращение затрат является не только остро стоящей проблемой, но и, пожалуй, самой актуальной задачей финансовых руководителей разных компаний. Высокие затраты, превышающие нормы, заложенные в планы развития фирм и предприятий, снижают прибыль.
Другим методом улучшения финансового состояния компании является увеличение объемов продаж, то есть увеличение выручки от продаж. Влияние показателя выручки на финансовое состояние предприятия заключается в способности генерировать денежный поток, который в конечном итоге формирует прибыль компании [15, c.76].
Следующим методом улучшение финансового менеджмента компании является работа с кредиторской и дебиторской задолженностью, повышение оборачиваемости оборотных средств [1, c.108].
Иногда у компании есть скрытые резервы. Под этим подразумевается, возможность снизить налоговые платежи. Например, применить амортизационную премию и снизить налог на прибыль. Или, бухгалтер, не желая навлечь на компанию камеральную проверку по НДС, сознательно переносит вычеты по НДС по некоторым счетам-фактурам на следующий налоговый период (очень распространенный бухгалтерский прием).
В любом случае, компании иногда полезно пересмотреть налоговую политику и выбрать наиболее оптимальный вариант.
Несколько пересмотрев экономическую политику, проводимую в компании, можно значительно улучшить финансовое положение [14, c.85].
Таким образом, можно сделать вывод, что эффективность финансового менеджмента компании оценивается по основным финансовым показателям деятельности компании, то есть с помощью проведения финансового анализа. Финансовый анализ может быть проведен различными методами, в том числе: вертикальный и горизонтальный анализ актива и пассива баланса, факторный анализ отдельных показателей, анализ относительных показателе, трендовый анализ и др. На основании проведенного анализа эффективности финансового менеджмента выявляются резервы для повышения эффективности деятельности предприятия и разрабатываются мероприятия. Мероприятия по повышению эффективности финансового менеджмента могут быть следующими: снижение затрат, увеличение объемов продаж, то есть увеличение выручки от продаж, работа с кредиторской и дебиторской задолженностью, повышение оборачиваемости оборотных средств.


Глава 2. Оценка финансового менеджмента предприятия АО ЭР-Телеком холдинг

2.1 Краткая характеристика предприятия АО ЭР-Телеком холдинг

Российский телекоммуникационный холдинг ЭР-Телеком - оператор услуг triple play. Услуги связи - широкополосный доступ в интернет, кабельное и HD-телевидение, фиксированная телефонная связь – предоставляются под брендом Дом.ru, для корпоративных клиентов – под брендом Дом.ru Бизнес.
Базовые направления деятельности реализуются на базе собственных Городских Универсальных Телекоммуникационных Сетей, построенных с нуля и по единым стандартам в каждом городе присутствия по технологии оптика до дома.
География деятельности ЭР-Телеком - 42 города, общее количество абонентов – более 4,7 млн человек. Услуги в Перми оказываются через АО ЭР-Телеком. Головной офис — в Перми.
Адрес: 614000, Россия, Пермский край, Пермь, Ленина ул., 66, офис 501.
Компания ЭР-Телеком оказывает телекоммуникационные услуги Triple Play по технологии FTTB (оптика до дома). Аналоговое кабельное телевидение Дом.ru, цифровое кабельное телевидение Дом.ru TV в стандартах DVB-C по коаксиальному кабелю и DVB+IP по коаксиальному кабелю и кабелю витая пара (Ethernet) для интерактивных сервисов и услуг. Аналоговое кабельное телевидение Дом.ru и цифровое кабельное телевидение Дом.ru TV передаются по одному коаксиальному кабелю. Для кодирования цифровых телеканалов применяется система условного доступа Conax. В цифровом Дом.ru TV транслируются SD и HD-телеканалы. На сегодняшний день АО Эр-телеком входит в число стабильно работающих и успешно развивающихся предприятий России.
2.2 Анализ баланса и отчета о финансовых результатах

Проведем анализ финансового состояния предприятия АО ЭР-Телеком. Данный анализ начнем с оценки динамики общей стоимости имущества в целом и каждой статьи баланса в частности путем расчета абсолютных и относительных отклонений. Для анализа структуры имущества составлена следующая аналитическая таблица (таблица 1).
По результатам проведенного анализа в таблице 1 можно сделать следующие выводы: в 2016 году по сравнению с 2014 годом общая стоимость имущества предприятия сократилась на 22 753 тыс.руб. или на 26,11%. Стоимость внеоборотных активов предприятия также сократилась к концу 2016 года по сравнению с началом года на 6 426 тыс.руб. или на 30,25%. Также сократились оборотные активы - на 16 327 тыс.руб. или на 24,78%. Доля внеоборотных активов в общей стоимости активов предприятия на конец 2016 года составляет 23,95% против 24,93% в 2014 году, а оборотным активам принадлежит 76,05% в 2016 году и 75,07% в 2014 году.
Оборотные активы предприятия также сократились. И их доля в общем имуществе предприятия стала составлять на конец 2016 года 76,05% против 75,07% на конец 2014 года.
Стоимость запасов предприятия на конец 2016 года по сравнению с 2014 годом сократилась на 6 478 тыс. руб. или на 41,96%. На конец 2016 года доля запасов в общей стоимости имущества предприятия составляет 19,30%, что на 2,10% ниже доли запасов на 01.01.2015 г.
Таблица 1 – Анализ состава и структуры имущества АО ЭР-Телеком
Наименование показателя
2014 год
2015 год
2016 год
Абсолютные отклонения 2016-2014 г.г.
Относите-льные отклонения, %


тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%


А
1
2
3
4
5
6
7=5-1
8=6-2
9=7/1∙100%

1. Внеоборотные активы:
24 753
24,93
21 242
24,38
18 327
23,95
-6 426
-0,98
-30,25

1.1. Основные средства
24 753
24,93
21 242
24,38
18 327
23,95
-6 426
-0,98
-30,25

2. Оборотные активы:
74 536
75,07
65 892
75,62
58 209
76,05
-16 327
0,98
-24,78

2.1. Запасы
21 252
21,40
15 437
17,72
14 774
19,30
-6 478
-2,10
-41,96

2.2. Дебиторская задолженность
5 508
5,55
8 267
9,49
11 036
14,42
5 528
8,87
66,87

2.3. Финансовые вложения
43 407
43,72
39 327
45,13
31 412
41,04
-11 995
-2,68
-30,50

2.4. Денежные средства и денежные эквиваленты
4 271
4,30
2 816
3,23
961
1,26
-3 310
-3,05
-117,54

2.5. Прочие оборотные активы
98
0,10
45
0,05
26
0,03
-72
-0,06
-160,00

Итого имущества предприятия
99 289
100,00
87 134
100,00
76 536
100,00
-22 753
0,00
-26,11








Таблица 2 – Анализ состава и структуры источников формирования имущества АО Эр-телеком
Наименование показателя
2014 год
2015 год
2016 год
Абсолютные отклонения 2016-2014 г.г.
Относите-льные отклонения, %


тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%


А
1
2
3
4
5
6
7=5-1
8=6-2
9=7/1∙100%

1. Собственный капитал:
66 928
67,41
71 797
82,40
63 576
83,07
-3 352
15,66
-4,67

1.1. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
66 928
67,41
71 797
82,40
63 576
83,07
-3 352
15,66
-4,67

2. Заемный капитал:
32 361
32,59
15 337
17,60
12 960
16,93
-19 401
-15,66
-126,50

2.1. Долгосрочные обязательства:
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0,00

2.2. Краткосрочные обязательства
32 361
32,59
15 337
18
12 960
16,93
-19 401
-15,66
-126,50

2.2.1. Заемные средства
0
0,00
366
0,42

0,00
0
0,00
0,00

2.2.2. Кредиторская задолженность
32 361
32,59
14 971
17,18
12 960
16,93
-19 401
-15,66
-129,59

Итого источников формирования имущества
99 289
100,00
87 134
100,00
76 536
100,00
-22 753
0,00
-26,11


Дебиторская задолженность увеличилась на 5 528 тыс.руб. или на 66,87%. Доля дебиторской задолженности в общей стоимости имущества на конец 2016 года составила 14,42%, что на 8,87% выше доли дебиторской задолженности на начало 2015 года.
Величина финансовых вложений на конец 2016 года сократилась на 11 995 тыс.руб. и стала составлять 31 412 тыс.руб. против 43 407 тыс.руб. в 2014 году. Доля финансовых вложений в общей стоимости имущества на конец 2016 года равна 41,04%. Именно финансовым вложениям принадлежит самая большая доля в общей структуре имущества предприятия.
Стоимость денежных средств сократилась на конец 2016 года на 3 310 тыс.руб. или на 117,4%. Доля денежных средств в общей стоимости активов предприятия на конец 2016 года составила 1,26%. Также сократились прочие оборотные активы – на 72 тыс.руб. Их доля в общей величине имущества на конец 2016 года составляет всего 0,03%.
Для наглядности представим структуру имущества АО Эр-телеком на 31 декабря 2016 года в виде диаграммы (рисунок 2):

Рисунок 2 – Структура имущества АО Эр-телеком на 31.12.2016 г.
Как видно из рисунка 2 имущество АО Эр-телеком на 31 декабря 2016 года представлено основными средствами, запасами, финансовыми вложениями, дебиторской задолженностью и денежными средствами. Рассмотрим, как изменился состав и структура имущества предприятия за анализируемый период.
Как уже было сказано ранее за анализируемый период наблюдается сокращение внеоборотных активов. Основное влияние на сокращение внеоборотного капитала оказало снижение стоимости основных средств.
Аналогично проведем оценку динамики состава и структуры источников финансирования имущества АО Эр-телеком (таблица 3).
По итогам анализа состава и структуры источников финансирования имущества АО Эр-телеком в таблице 3 можно сделать следующие выводы: за анализируемый период наблюдается сокращение валюты баланса предприятия на 22 753 тыс.руб. или на 26,11%, что произошло ввиду сокращение заемного капитала на конец 2016 года на 3 352 тыс.руб. или на 4,67% и сокращения собственного капитала на 19 401 тыс.руб. или на 126,5%.
Для наглядности изобразим структуру источников формирования имущества за счет собственного и заемного капитала АО Эр-телеком на конец 2016 года с помощью диаграммы (рисунок 3).

Рисунок 3 – Соотношение собственного и заемного капитала АО Эр-телеком на 31.12.2016 г.
Анализируя собственный капитал предприятия необходимо отметить, что наблюдается сокращение величины нераспределенной прибыли предприятия на 4,67% с 66 928 тыс.руб. в 2014 году до 63 576 тыс.руб. в 2016 году. Долгосрочные обязательства на конец анализируемого предприятия отсутствуют. Краткосрочные обязательства в 2016 по сравнению с 2015 годом сократились как за счет кредиторской задолженности перед кредитными учреждениями по кредитам и займам, которая сократились на 366 тыс.руб. или на 100,00%, так и за счет сокращения кредиторской задолженности предприятия перед остальными кредиторами: в 2016 году она сократилась на 2 011 тыс.руб. или на 13,43%.
Источники формирования имущества АО Эр-телеком на конец 2016 года на 83,07% представлены собственными средствами и только на 16,93% собственными средствами. Необходимо отметить, что на конец анализируемого периода предприятие перестало пользоваться как долгосрочными, так и краткосрочными кредитами и займами.
Подведем общий итог проведенного горизонтального и вертикального анализа баланса можем сделать вывод, что баланс АО Эр-телеком не обладает всеми признаками удовлетворительности баланса и имущественного положения организации.
Проведем анализ финансовые результаты предприятия АО Эр-телеком за 2014-2016 года на основании отчетов о финансовых результатах.
Таблица 3 – Анализ финансовых результатов АО Эр-телеком за 2014-2016 г.г. (тыс.руб.)
Наименование показателя
2014 год
2015 год
2016 год
Абсолютное отклонение 2016-2014 год
Относительное отклонение, %

Выручка
318 752
256 447
128 808
-189 944
-59,59

Себестоимость
244 566
193 186
90 447
-154 119
-63,02

Валовая прибыль
74 186
63 261
38 361
-35 825
-48,29

Коммерческие расходы
59 974
55 413
44 635
-15 339
-25,58

Управленческие расходы
0
0
0
0
0,00

Прибыль от продаж
14 212
7 848
-6 274
-20 486
-144,15

Проценты к получению
0
0
0
0
0,00

Проценты к уплате
0
0
0
0
0,00

Прочие доходы
2 386
2 554
1 959
-427
-17,90

Прочие расходы
826
1 772
2 212
1 386
167,80

Прибыль до налогообложения
15 772
8 630
-6 527
-22 299
-141,38

Прочие налоги
1 353
3 748
1 345
-8
-0,59

Чистая прибыль
14 419
4 882
-7 872
-22 291
-154,59

По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:
- В 2016 году наблюдается значительное сокращение выручки на 189 944 тыс.руб. или на 59,59% по сравнению с 2014 годом, а также снижение себестоимости - на 154 119 тыс.руб. или 63,02%. Это привело к тому, что валовая прибыль сократилась на 35 825 тыс.руб. или на 49,29%. Это, в свою очередь, повлияло на снижение прибыли от продаж на 20 486 тыс.руб. или на 144,15% и на снижение прибыли до налогообложения на 22 299 тыс.руб. или на 141,38%.
- Чистая прибыль предприятия в 2014 году составляет 14419 тыс.руб, а вот по итогам 2016 года предприятие получила чистый убыток в размере 7872 тыс.руб. Таким образом, наблюдается снижение объемов продаж данного предприятия и ухудшение результатов его деятельности.

2.3 Оценка и анализ платежеспособности

Проведем анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. Для анализа используем следующий ряд коэффициентов:
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент промежуточной ликвидности;
коэффициент текущей (общей ликвидности).
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
К абс. ликв. = ДС + КФВ / КО, (1)
Где, ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения (отражаются во II разделе бухгалтерского баланса);
КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле:
К пром. ликв. = ДС + КФВ + ДЗ / КО, (2)
Где, ДЗ – дебиторская задолженность.
Коэффициент текущей (общей) ликвидности рассчитывается по формуле:
К тек. ликв. = Оборотные активы / КО. (3)
Произведем расчеты по вышеприведенным формулам и сведем полученные результаты расчетов в таблицу 4 и подсчитаем отклонение.
Таблица 4 – Анализ показателей ликвидности АО Эр-телеком
Наименование показателя
2014 год
2015 год
2016 год
Абсолютное отклонение 2016-2014 год
Рекомендуемое значение

Коэффициент абсолютной ликвидации
0,13
0,18
0,07
-0,06
> 0,1-0,2

Коэффициент промежуточной ликвидации
0,64
3,29
3,35
1,71
> 1

Коэффициент текущей (общей) ликвидации
2,30
4,30
4,49
2,19
> 2


Наблюдается снижение коэффициента абсолютной ликвидности, при этом снижении данный коэффициент перестает соответствовать рекомендуемому значению, что говорит о том, что предприятие на конец анализируемого периода перестало обладать суммой абсолютно ликвидных активов в достаточном объеме для того, чтобы при необходимости мгновенно расплатиться с частью краткосрочных обязательств.
Коэффициент промежуточной ликвидности увеличился на 1,71 и остался выше рекомендуемого значения. Коэффициент текущей (общей) ликвидности также увеличился (на 2,19) и его значение также выше рекомендуемого.
Таким образом, полученные результаты говорят о том, что предприятие на конец анализируемого периода по-прежнему остается платежеспособным и ликвидным.

2.4 Оценка коэффициентов финансовой устойчивости

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основании следующих показателей (таблица 5).
Таблица 5 – Показатели финансовой устойчивости АО Эр-телеком
Показатель
Алгоритм расчета
Нормати-вное значение
2014 год
2015 год
2016 год

Коэффициент автономии (независимости)
Собственные средства
Всего имущества
0,2-0,6
0,67
0,82
0,83

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
Заемные средства
Собственные средства
0,5-1
0,48
0,21
0,20

Собственные оборотные средства
Собственные средства + долгосрочные заемные средства – Внеоборотные активы
-
42 175
50 555
45 249

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами
Собственные оборот. средства
Оборотные активы
>0,1
0,57
0,77
0,78

Коэффициент маневренности
Собственные оборот. средства
Собственные средства
>0,5
0,63
0,70
0,71

Коэффициент прогноза банкротства
Оборотные средства – Кредит. Задолженность – Краткосрочные обязательства
Всего имущества
>0
0,42
0,58
0,59


На конец отчетного периода финансовая устойчивость АО Эр-телеком осталась практически без изменений – по прежнему абсолютной. Об этом свидетельствуют следующие показатели:
доля имущества, сформированная за счет собственных средств (коэффициент автономии) составляет 0,83, что намного выше рекомендуемого значения;
коэффициент задолженности, который показывает соотношение заемных и собственных средств (коэффициент соотношения собственных и заемных средств) составляет 0,20, что говорит об отсутствии сильного влияния заемного капитала на деятельность предприятия;
доля собственных средств, направляемая на оборотные средства, немного увеличилась – на 0,08 (коэффициент маневренности);
Оборотный капитал на конец 2016 года в большинстве своем сформирован за счет собственных средств, но доля оборотного капитала, сформированная за счет собственных источников, немного сократилась (показатель собственных оборотных средств). Хотя изменение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами на выросло.
На основании значений коэффициентов прогноза банкротства мы видим, что на конец года кредиторы смогу востребовать 59 копейки с каждого рубля оборотного капитала против 42 копеек, которые можно было бы востребовать на начало года. Положительное значение данного коэффициента говорит о том, что банкротство данному предприятию в ближайшее время не грозит.

2.5 Анализ эффективности деятельности предприятия и деловой активности

Эффективность деятельности предприятия характеризуют показатели рентабельности. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса рыночного обмена.
На основании бухгалтерского баланса и отчетов о финансовых результатах предприятия АО Эр-телеком рассчитаем показатели рентабельности за 2014-2016 года и сравним их в таблице 6.


Таблица 6 – Показатели рентабельности предприятия АО Эр-телеком
Наименование показателя
2014 год
2015 год
2016 год
Абсолютное отклонение
2016-2014 год
Относительное отклонение, %

Рентабельность продаж, %
23,27
24,67
29,78
6,51
27,96

Рентабельность затрат, %
30,33
32,75
42,41
12,08
39,82

Рентабельность основного капитала, %
63,72
40,63
209,31
145,60
228,50

Рентабельность оборотного капитала, %
21,16
13,10
-11,21
-32,37
-152,99

Рентабельность активов, %
14,52
5,60
-10,29
-24,81
-170,82

Рентабельность собственного капитала, %
63,72
40,63
-35,61
-99,33
-155,89

Рентабельность заемного капитала, %
74,21
55,90
-44,18
-118,39
-159,53



Данные таблицы 6 позволяют сделать вывод о том, что показатели рентабельности предприятия АО Эр-телеком, такие как рентабельность продаж, затрат и основного капитала на конец 2016 года положительные, тогда как остальные показатели рентабельности имеют отрицательные значения, так как по итогам 2016 года предприятие имеет убыток как чистый, так и до налогообложения. А‭на‭лизᅟ дело‭во‭йᅟ а‭ктивно‭сти про‭во‭дитсяᅟ сᅟ применениемᅟ ка‭чественныхᅟ по‭ка‭за‭телейᅟ о‭ценки. На‭ о‭сно‭ва‭нии да‭нныхᅟ по‭ка‭за‭телейᅟ о‭пределяетсяᅟ репута‭цияᅟ на‭ внутреннемᅟ и внешнемᅟ рынке, широ‭та‭ рынка‭ сбыта‭, ко‭нкуренто‭спо‭со‭бно‭сть, ста‭бильно‭стьᅟ по‭ста‭вщико‭вᅟ и по‭купа‭телей, быстро‭та‭ реа‭гиро‭ва‭нияᅟ на‭ изменение внутреннихᅟ и внешнихᅟ фа‭кто‭ро‭в, влияющихᅟ на‭ то‭рго‭вуюᅟ деятельно‭сть. Про‭а‭на‭лизируемᅟ деловую активность предприятия ᅟ (таблица 7).
Таблица 7 – Анализ деловой активности АО Эр-телеком
По‭ка‭за‭тель
2014 год
2015 год
2016 год
Абсолютное изменение 2016-2014г.г.
Темпᅟ ро‭ста‭, %

1. Среднего‭до‭ва‭яᅟ ба‭ла‭нсо‭ва‭яᅟ величина‭ о‭бо‭ро‭тныхᅟ а‭ктиво‭вᅟ –ᅟ всего‭, тыс.руб., в том числе:
53 480
70 214
62 051
8 571
88,37

а‭)ᅟ за‭па‭со‭в, включа‭яᅟ НДС
19 963
18 345
15 106
-4 858
82,34

б)ᅟ дебито‭рско‭йᅟ за‭до‭лженно‭сти
3 591
6 888
9 652
6 061
140,13

в)ᅟ кра‭тко‭сро‭чныхᅟ фина‭нсо‭выхᅟ вло‭жений
26 820
41 367
35 370
8 550
85,50

г)ᅟ денежныхᅟ средств
3 058
3 544
1 889
-1 169
53,29

2. Выручка‭ о‭тᅟ про‭да‭ж, тыс.руб.
318 752
256 447
128 808
-189 944
50,23

3. Про‭до‭лжительно‭стьᅟ о‭дно‭го‭ о‭бо‭ро‭та‭ всехᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ а‭ктиво‭в, дней,
вᅟ то‭мᅟ числе:
61,2
99,9
175,8
114,6
175,94

а‭)ᅟ за‭па‭со‭в, включа‭яᅟ НДС
22,9
26,1
42,8
19,9
163,94

б)ᅟ дебито‭рско‭йᅟ за‭до‭лженно‭сти
4,1
9,8
27,3
23,2
278,99

в)ᅟ кра‭тко‭сро‭чныхᅟ фина‭нсо‭выхᅟ вло‭жений
30,7
58,9
100,2
69,5
170,23

г)ᅟ денежныхᅟ средств
3,5
5,0
5,4
1,9
106,11

4. О‭бо‭ра‭чива‭емо‭стьᅟ всехᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ а‭ктиво‭в, ко‭эффициент
6,0
3,7
2,1
-3,9
56,84

а‭)ᅟ за‭па‭со‭в, включа‭яᅟ НДС
16,0
14,0
8,5
-7,4
61,00

б)ᅟ дебито‭рско‭йᅟ за‭до‭лженно‭сти
88,8
37,2
13,3
-75,4
35,84

в)ᅟ кра‭тко‭сро‭чныхᅟ фина‭нсо‭выхᅟ вло‭жений
11,9
6,2
3,6
-8,2
58,74

г)ᅟ денежныхᅟ средств
104,3
72,4
68,2
-36,0
94,25

5. Эко‭но‭мическийᅟ результа‭т:






а‭)ᅟ уско‭рение (за‭медление)ᅟ о‭бо‭ра‭чива‭емо‭сти, дней

-
-
114,6
-

б)ᅟ сумма‭ усло‭вно‭го‭ высво‭бо‭жденияᅟ средствᅟ (о‭тно‭сительна‭яᅟ эко‭но‭мия)ᅟ или до‭по‭лнительно‭го‭ привлеченияᅟ средствᅟ за‭ счетᅟ измененияᅟ о‭бо‭ра‭чива‭емо‭сти о‭бо‭ро‭тныхᅟ а‭ктиво‭в, тыс. р.

-
-
40 439
-

6. Влияние фа‭кто‭ро‭вᅟ на‭ уско‭рение (за‭медление)ᅟ о‭бо‭ра‭чива‭емо‭сти о‭бо‭ро‭тныхᅟ а‭ктиво‭в, днейᅟ –ᅟ всего‭
вᅟ то‭мᅟ числе за‭ счет:






а‭)ᅟ измененияᅟ среднего‭до‭выхᅟ ба‭ла‭нсо‭выхᅟ о‭ста‭тко‭вᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ а‭ктиво‭в

-
-
8,8
-

б)ᅟ измененияᅟ выручки о‭тᅟ про‭да‭ж

-
-
105,8
-


Вᅟ 2016ᅟ го‭ду по сравнению с 2014 годомᅟ про‭до‭лжительно‭стьᅟ о‭дно‭го‭ о‭бо‭ро‭та‭ всехᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ средствᅟ увелииласьᅟ на‭ 114,6ᅟ дней. Вᅟ результа‭те чего‭ было‭ вовлечено в оборот‭ 40 439 тыс.руб. Таким образом, за анализируемый период оборотные средства стали использоваться менее эффективно.
Увеличение про‭до‭лжительно‭стьᅟ о‭дно‭го‭ о‭бо‭ро‭та‭ всехᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ средствᅟ про‭изо‭шло‭ по‭дᅟ влияниемᅟ следующихᅟ фа‭кто‭ро‭в: за‭ счетᅟ роста среднего‭до‭выхᅟ ба‭ла‭нсо‭выхᅟ о‭ста‭тко‭вᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ а‭ктиво‭вᅟ про‭до‭лжительно‭стьᅟ о‭дно‭го‭ о‭бо‭ро‭та‭ всехᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ средствᅟ ᅟсократилась на‭ ᅟ8,8 дней; за‭ счетᅟ сокращения‭ выручки о‭тᅟ про‭да‭жᅟ про‭до‭лжительно‭стьᅟ о‭дно‭го‭ о‭бо‭ро‭та‭ всехᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ средствᅟ выросла на‭ ᅟ105,8 дней.
Нео‭бхо‭димо‭ о‭тметить, что‭ увеличилась не то‭лько‭ про‭до‭лжительно‭стьᅟ о‭дно‭го‭ о‭бо‭ро‭та‭ всехᅟ о‭бо‭ро‭тныхᅟ средств, но‭ и про‭до‭лжительно‭стьᅟ о‭бо‭ро‭та‭ за‭па‭со‭вᅟ (на‭ 19,9ᅟ дней), ᅟ а такжеᅟ о‭бо‭ро‭та‭ дебито‭рско‭йᅟ за‭до‭лженно‭сти (на‭ 23,2ᅟ дней) и краткосрочных финансовых вложений (на 69,5), а такжеᅟ про‭до‭лжительно‭стьᅟ о‭дно‭го‭ о‭бо‭ро‭та‭ денежныхᅟ средств (на‭ 1,9ᅟ дней).

2.6 Выводы по анализу

На основе проведенных анализов видно, что АО Эр-телеком на конец 2016 года не имеет финансовых затруднений.
Несмотря на то, что предприятие не обладает всеми признаками удовлетворительности баланса и имущественного положения организации, так как доля собственных средств предприятия очень велика по сравнению с долей заемного капитала. Это не соответствует нормам, но таким образом финансовая независимость предприятия остается крайне высокой. Кроме того, значение коэффициентов промежуточной и общей ликвидности говорит о том, что предприятие обладает достаточной суммой ликвидных активов и при необходимости сможет погасить краткосрочные обязательства. О снижениях темпов роста предприятия говорит то, что валовая прибыль на конец 2016 года значительно сократилась и по итогам 2016 года предприятие получило убыток от продаж и чистый убыток. Кроме того, на конец анализируемого периода наблюдается неэффективное использование оборотных средств: увеличился период оборачиваемости на 114,6 дней, что привело к дополнительному вовлечению в оборот средств на сумму 40 439 тыс. руб. Таким образом, деятельность предприятия нельзя считать абсолютной эффективной, хотя в стабильном состоянии предприятия сомневаться не приходится и говорить о его ближайшем банкротстве тоже нельзя.
Глава 3. Мероприятия по повышению эффективности финансового менеджмента предприятия

3.1 Основные проблемы финансового менеджмента предприятия

Во второй главе данной работы проведен анализ финансового менеджмента предприятия: вертикальный и горизонтальный анализ, рассчитывать показатели рентабельности и т.д. Предлагаю на основе полученных результатов дать обобщающую оценку финансового состояния предприятия и обозначить основные проблемы его финансового состояния.
В анализируемом нами периоде и активы предприятия, и величина источников капитала предприятия сократилась.
Активы предприятия на конец 2016 года в основном состоят из оборотных активов, а именно из финансовых вложений.
Источники капитала предприятия представлены и собственными и заемными средствами, причем удельный вес собственного капитала больше, чем удельный вес заемного капитала.
По результатам анализа финансовых результатов видно, что за анализируемый период выручка предприятия сократилась, как сократилась и себестоимость. Кроме того, по итогам 2016 года предприятие получило чистый убыток.
По анализу ликвидности видно, что баланс данного предприятия не является абсолютно ликвидным, но данное предприятие остается платежеспособным, так как некоторые расчетные коэффициенты соответствуют нормативам. В отчетном 2016 году показатели ликвидности значительно выше, чем в прошлом 2015 году, а это можно расценивать как наметившуюся положительную тенденцию к улучшению сложившегося финансового положения.
По получившимся абсолютным показателям финансовой устойчивости, можно отметить, что данное предприятие можно считать нестабильным, с неустойчивым финансовым состоянием, что характеризуется нехваткой финансовых ресурсов.
По полученным относительным показателям финансовой устойчивости можно сделать следующие выводы:
коэффициент финансовой автономии и коэффициент финансовой зависимости имеют значения в отчетном году 0,83 и 0,20 соответственно. Данные коэффициенты характеризуют удельный вес собственных и заемных средств в валюте баланса. Таким образом, данное предприятие полностью независимо от внешних инвесторов, так как доля заемного капитала составляет всего 20%;
коэффициент задолженности, который показывает соотношение заемных и собственных средств (коэффициент соотношения собственных и заемных средств) составляет 0,20, что говорит об отсутствии сильного влияния заемного капитала на деятельность предприятия;
оборотный капитал на конец 2016 года в большинстве своем сформирован за счет собственных средств, но доля оборотного капитала, сформированная за счет собственных источников, немного сократилась (показатель собственных оборотных средств).
По полученным данным о рентабельности предприятия необходимо отметить, прежде всего, то, что в 2016 году предприятие стало работать с убытком.
Размер прибыли на каждый рубль объема реализованной продукции составил 29,78%. Показатель экономической рентабельности характеризует эффективность использования всего имущества, и он составляет -10,29%.
Далее, рассчитав показатели оборачиваемости, необходимо отметить, что в 2016 году оборачиваемость оборотных активов сократилась. Это привело к тому, что увеличилась продолжительность одного оборота оборотных активов. Благодаря этому в 2016 году, из были дополнительно вовлечены денежные средства в оборот.
В заключении хотелось бы отметись, что хоть предприятие и является платежеспособным, его баланс нельзя считать абсолютно ликвидным, при этом финансовое положение расценивается как стабильное и в целом финансовых затруднений как таковых не наблюдается. Но на предприятии все-таки присутствуют определенные проблемы, которые негативно влияют на финансовое состояние: это и увеличение периода оборачиваемости оборотных средств, и рост дебиторской задолженности.

3.2 Направления по совершенствованию финансового менеджмента предприятия и оценка их эффективности

На основании проведенного анализа выявлено, что управление дебиторской задолженности на предприятии недостаточно эффективно. По анализу второй главы определено, что предприятие имеет значительную сумму дебиторской задолженности – 11036 тыс. руб., в том числе 7504,48 тыс. рублей с просрочкой платежа более 6 месяцев.
Для АО Эр-телеком наличие дебиторской задолженности является проблемой. К сожалению, сегодняшние реалии неоднократно фиксируют случаи, когда даже проверенные и надежные партнеры не в состоянии вовремя оплачивать счета.
Чтобы минимизировать риски по дебиторской задолженности, необходимо постоянно ее контролировать. Признание в качестве эффективного метода управления последней является система факторинга.
Одним из ключевых элементов в рамках обеспечения высокого уровня стабильности предприятия и его финансовой устойчивости считается управление дебиторской задолженностью. Достаточно удобным инструментом такого управления считается факторинг.
Среди наиболее эффективных способов быстрого привлечения денежных средств особое место занимает факторинг. По данному договору поставщик снижает дебиторскую задолженность за счет финансирования от третьей организации, которой передает право требования к покупателю.
Факторинг зарекомендовал себя в качестве эффективного инструмента управления дебиторской задолженностью и инструмента пополнения оборотных активов предприятия [3, c.86].
Расчет эффективности факторинга демонстрирует возможность увеличения товарооборота примерно в два раза быстрее, чем позволяет кредитование на пополнение оборотных средств.
Организация, получив деньги в форме финансирования от фактора непосредственно после отгрузки товара, может свободно располагать финансовыми ресурсами для закупки сырья, материалов, товаров, не дожидаясь оплаты от покупателя за уже отгруженный товар.
Особое внимание при выработке системы кредитных условий (условий предоставления скидки) необходимо уделить определению стоимости предоставления кредита, иначе говоря, максимальный размер скидки, которую можно предложить за немедленный расчет, да так что бы скидка была выгодна и кредитору и дебитору.
ПС= (4)
где: ПС- годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;
ЦС- ценовая скидка при немедленной оплате поставки;
СП- срок предоставления кредита (кредитный период).
Решение о возможности предоставления кредита принимается на основе сопоставления реальной потери выручки от инфляции с величиной скидки с цены. Учитывая, что официальный темп инфляции за 2017 год может составить 4,5-5% [2, c.17], будем отталкиваться от значения 4,7. На данном этапе дебиторы кредитуются АО Эр-телеком на срок в 30 дней. Очевидно, что значение ПС должно быть меньше или равно 4,7%.
Таким образом:
ЦС=(4,7*30)/360=0,58% (5)
Дебитор, имеющий возможность вложения средств под 12% годовых за тот же срок получит 1%. Даже с учетом инфляции, которая съест за этот месяц 0,58%, выгода дебитора составит 0,42%.
Выгода (разница) в 0,16% для стимулирования должника к немедленной оплате – крайне мала. А при наличии альтернативного способа вложения средств с рентабельностью более 12% - выгода от такой скидки ничтожна и может не учитываться.
В таком случае целесообразно рассмотреть возможность использования факторинга. Факторинг представляет собой финансовую операцию, заключающуюся в уступке предприятием-продавцом права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию в пользу банка или специализированной компании-фактора.
В результате фирма получает сумму долга за минусом определенной скидки, как следствие - за счет получения оборотных средств и ускорения их оборачиваемости, продавец имеет возможность повысить свой объем продаж, а значит, и заработать дополнительную прибыль.
За последние два года цены на факторинговое обслуживание сократились с 20-22% до 13-16%, в то время как объем финансирования вырос до 90%. В Перми и Пермском крае существует несколько компаний, предоставляющих услуги факторинга - Национальная Факторинговая Компания, Промсвязьбанк, Альфа-Банк и другие.
Для АО Эр-телеком существует возможность привлечения средств компании-фактора в 90%-ном объеме от суммы поставки в кредит, под 13% годовых, при лимите 40 000 тыс. руб. Единовременное вознаграждение фактора – 2,5% от суммы финансирования. При этом финансирование происходит в день поставки.
По договору факторинга передаем 25% просроченной суммы задолженности более 6 месяцев.
Сумма задолженности с задержкой оплаты более 6 месяцев составляет на конец 2016 года 7504,48 тыс. рублей.
1876,12 тыс. руб. – 25 % от суммы просроченной задолженности.
Дебиторская задолженность составит:
11036 – 1876,12 =9159,88 тыс. руб.
Стоимость факторинга:
((13/365*30)+2,5)* 1876,12 /100= 66,9 тыс. руб.
Даже при сохранении прежних объемов реализации, сокращение размера дебиторской задолженности до 9159,88 тыс. руб., позволит сократить период оборота с 87 до 82 дней.
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота и проявляется в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. Эффект рассчитывается как произведение однодневного оборота по реализации и изменения периода оборачиваемости.
Э=(Выр/Д)*ΔП (6)
где: Выр – выручка от реализации;
Д – дни периода;
П– период оборачиваемости.
Э=(128808/360)*(87-82)=1789 тыс. руб.
Выгодность использования факторинга очевидна.
Рекомендуемая мера улучшения финансового состояния предприятия, не влияющая напрямую на расчет коэффициентов ликвидности, но, безусловно, повышающая общее состояние платежеспособности,- увеличение срока погашения кредиторской задолженности.
Также в качестве предлагаемого мероприятия рекомендуется ввести в штатное расписание должность специалиста по управлению дебиторской задолженностью.
Предлагается в организационную структуру АО Эр-телеком включить должность специалиста по управлению дебиторской задолженностью.
Управлению финансов уделяется на предприятии минимальное значение – основной упор сделан на операционное управление.
В результате на протяжении всего исследуемого периода эффективность финансовой деятельности оценивается как низкая, отсутствие работы с дебиторской задолженности ведет к тому, что для развития предприятия не хватает денежных средств и приходится привлекать заемные источники, высокая зависимость от заемных финансовых ресурсов, снижает финансовую устойчивость предприятия.
Основной функцией специалиста по работе с дебиторской задолженностью является работа с должниками, просрочившими погашение задолженности, в том числе:
ведение переговоров об оплате долга;
консультирование по вопросам возникновения/погашения долга;
разрешение конфликтных ситуаций.
Затраты на привлечение сторонней организации для аудита, анализа и разработки рекомендаций по совершенствованию дебиторской задолженности в среднем по г. Перми стоят около 30 тысяч рублей разово.
Затраты на штатного специалиста: оклад - 22000 руб. Отчисления в фонды 30% = 6,6 тыс. руб.
Затраты в год:
(22 + 6,6)* 12 = 343,2 тыс. рублей
Оплата штатного сотрудника будет производиться из нераспределенной прибыли.
Сведем предполагаемые затраты в таблицу 8.



Таблица 8 – Расчет затрат на проведение мероприятий по совершенствованию управления дебиторской задолженностью, тыс. рублей
Затраты на внедрение мероприятий
Сумма, тыс. рублей

Оплата услуг факторинга
66,9

Создание должности специалиста по управлению дебиторской задолженностью
343,2

Итого затраты
410,1


Таким образом, общие затраты на внедрение предложенных мероприятий составляют 410,1 тыс. рублей.

3.2 Экономическая эффективность предложенных мероприятий

Для отражения общего результата экономической эффективности сведем расчет дополнительного поступления денежных средств в таблицу 9.
Таблица 9 – Динамика поступления денежных средств на прогнозный период 2018 год, тыс. рублей
Наличие денежных средств
2016
Прогноз 2018 год
Изменение, +/-

Денежные средства, всего
961
2427,02
+ 1466,02

в том числе за счет мероприятий:




Применение факторинговых операций

+1876,12


Расходы на мероприятия

- 410,1


Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости

1466,02



После усовершенствования, величина денежных средств увеличится на 1466,02 тыс. руб..
Таким образом, разработав рекомендации по управлению финансовым состоянием АО Эр-телеком, сделаем основные выводы:
1. Применение факторинговых операций, в частности, заключение факторингового договора. В результате этого мероприятия предприятие получит дополнительные высвобождаемые денежные средства в размере 1876,12 тыс. руб..
2. Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости принесет АО Эр-телеком дополнительные денежные средства в сумме 1466,02 тыс. руб..
5. На совершенствование структуры управления денежными потоками путем привлечения специалиста по управлению дебиторской задолженностью позволит необходимо затратить 410,1 тыс. руб..
6. Оплата услуг факторинга составит 66,9 тыс. рублей.
Подводя итог, следует сказать, что все предложенные мероприятия и рекомендации имеют цель совершенствовать систему управления финансовым состоянием АО Эр-телеком. Для того чтобы правильно и рационально решать данные проблемы и провести соответствующие мероприятия, предприятию необходимо следовать четко поставленной финансовой стратегии.

Заключение

В процессе выполнения курсовой работы достигнута поставленная цель: провести оценку эффективности финансового менеджмента АО ЭР-Телеком холдинг.
Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:
изучено содержание финансов организации и финансового состояния предприятия;
изучены особенности финансового состояния предприятия;
представлена характеристика исследуемого предприятия АО ЭР-Телеком холдинг;
проведена оценка эффективности финансового менеджмента АО ЭР-Телеком холдинг;
предложены основные направления повышения финансового состояния АО Эр-телеком.
Работа выполнена на примере предприятия АО Эр-телеком.
Исследование проведено на основе данных бухгалтерской отчетности АО Эр-телеком за период с 2014 года по 2016 год.
По результатам проведенного анализа АО Эр-телеком является платежеспособным, но его баланс нельзя считать абсолютно ликвидным, так как не все расчетные коэффициенты соответствуют нормативам. По итогам 2016 года компания получила чистый убыток, но при это финансовое положение АО Эр-телеком расценивается как стабильное.
Данное предприятие не испытывает недостатка в мобильных активах для погашения наиболее срочных обязательств, если того потребуют обстоятельства. При этом, для стабильной деятельности предприятие использует в основном собственные средства (на конец 2016 года доля собственных средств составляет 83%), а не заемный капитал (доля заемных средств на конец 2016 года 17%).
Предприятие перестало наращивает объемы сбыта продукции. Это подтверждается тем, что в отчетном году был получен чистый убыток. Это не могло не сказаться отрицательно на финансовом состоянии предприятия.
Для успешного развития деятельности, предприятию необходимо использовать возможные резервы роста финансовых результатов, то есть увеличение товарооборота.
Основными мероприятиями по улучшению финансового состояния предприятия, оказывающего услуги, являются мероприятия, направленные на сокращение дебиторской задолженности.
Разработав рекомендации по управлению финансовым состоянием АО Эр-телеком, сделаем основные выводы: применение факторинговых операций, в частности, заключение факторингового договора. В результате этого мероприятия предприятие получит дополнительные высвобождаемые денежные средства в размере 1876,12 тыс. руб.; экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости принесет АО Эр-телеком дополнительные денежные средства в сумме 1466,02 тыс. руб.; на совершенствование структуры управления денежными потоками путем привлечения специалиста по управлению дебиторской задолженностью позволит необходимо затратить 410,1 тыс. руб.; оплата услуг факторинга составит 66,9 тыс. рублей.
Подводя итог, следует сказать, что все предложенные мероприятия и рекомендации имеют цель совершенствовать систему управления финансовым состоянием АО Эр-телеком. Для того чтобы правильно и рационально решать данные проблемы и провести соответствующие мероприятия, предприятию необходимо следовать четко поставленной финансовой стратегии.

Список использованной литературы

Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности. – М.: Издательство Дело и сервис, 2014. – 337 с.
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. - М.:ИНФРА-М, 2017. - 240 с.
Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта - М.: Финансы и статистика, 2014. - 345 с.
Борисов Г.П. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. – М.: Экономика, 2015. – 144 с.
Васильева Л.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / Л.С. Васильева, Е.М. Штейн, М.В. Петровская. – М.: Издательство Экзамен, 2010. – 319 с.
Гребнев А.И. Экономика торгового предприятия. – М.: Экономика, 2010. – 355 с.
Когденко В.Г. Экономический анализ: учебное пособие. – М.: Юнити-Дана, 2015. – 391 с.
Кондраков Н.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2016. – 448 с.
Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия торговли и общественного питания. – М.: Высшая школа, 2014. – 408 с.
Любушин Н.П. Экономический анализ: учетбник. – М.: Юнити-Дана, 2014. – 575 с.
Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 264 с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. - Минск: ООО Новое знание, 2013. - 688 с.
Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков.- М.: Финансы и статистика, 2016. - 280 с.
Фатхутдинов Р. А Конкурентоспособность предприятия в условиях кризиса: экономика, маркетинг, менеджмент. М.: ИКЦ Маркетинг, 2015. - 390 с.
Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М.Финансы и статистика, 2012. - 180 с.
Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие д/вузов / Л.Н. Чечевицына, И.Н. Чуев. – Изд.4, доп. И перераб. Ростов н/Д: Феникс, 2013. – 384 с.
ШевченкоИ.К. Учебное пособие. Организация предпринимательской деятельности: - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2014. - 99 с.
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Гриф МО РФ. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 367 с.
Экономика и организация деятельности торгового предприятия / Калинина Л. А., Хариронова Е. В., Михайлова Г. В. – М.: ИНФРА – М, 2015. – 187 с.
Экономический анализ в торговле: Учеб. пособие / Под ред. М.И.Баканова. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 411 с.
Экономический анализ / С.С. Гаврилова. – М.: ЭКСМО, 2016. – 184 с.









3


HYPER13PAGE HYPER15


4



Анализ хозяйственной деятельности

Финансовый анализ

Управленческий анализ

Внешний финансовый анализ по данным публичной отчетности (бухгалтерской отчетности)

Внутрихозяйственный финансовый анализ по данным бухгалтерского учета и отчетности

Внутрихозяйственный производственный анализ по данным управленческого учета

Продолжение таблицы 4